中國評論﹕通脹猛於虎 救市不如救人

【明報專訊】最近內地的股市和樓市雙雙陷入低迷狀態，A股指數到昨日為止距最高峰時已下跌六成，深圳樓市亦出現了罕見的負資產樓，「炒股成了股東，炒房成了房東」，成了內地不少投資者的調侃名句。

日前，《瞭望》周刊發表署名文章，呼籲內地仿效本港，設立救市基金；前晚官方新華社發出長篇評論文章，聲稱內地股市有望健康穩定發展，於是，有關當局會否再度出手救市的傳聞又在市場上不脛而走。

不過，內地宏觀經濟的當務之急，並非股市、樓市的低迷，而是通脹高企，還有一個隱憂就是熱錢的湧入。對溫總來說，投資者的情緒遠不如升斗小民的菜籃子來得重要。所以，當救人和救市相牴觸時，中南海當然毫不猶豫地先救人。

事實上，A股的低位徘徊已持續一段時間，再大跌的水位已有限，股民的情緒尚算冷靜，經過減印花稅徒勞無功一役，「救市派」股評家也都無話可說，所以說，股市低迷對奧運前的社會氣氛並無太大影響。

低位震盪不給熱錢機會

另外，當局不願馬上出手的另一個原因，由《人民日報》主辦的《證券時報》前日的一篇文章透露了箇中玄機，該文稱，由於流入的熱錢大量也被套在A股和樓市，因此，在低位震盪，不給熱錢機會，就是以時間換空間：一是換取通脹壓力減弱的時間；二是加大熱錢的時間成本，不讓其快速撤離。

因此，溫總指出，要避免經濟出現大起大落，內地監管部門也喊出「全力維護資本市場穩定運行」的口號，可以預見，只要股市不再出現大幅狂瀉，在奧運前難有第二波救市之舉。

孫嘉業